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據(jù)中國水網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2018開年至7月31日，7個月內(nèi)環(huán)保市場共發(fā)生并購50起，涉及金額334.27億(其中16起未披露金額)。相較于2017年全年385億的收并購規(guī)模，2018年以來的收并購勢頭可見一斑。
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其中，盈峰環(huán)境152億重組并購中聯(lián)環(huán)境是金額最大的一筆交易，其次為中國天楹以88.82億交易價格收購現(xiàn)金奶牛企業(yè)世界環(huán)保巨頭Urbaser。永清環(huán)保并購數(shù)量最多，4筆交易金額達20.83億，中國水務(wù)和金圓股份位居其次。
在標的領(lǐng)域上，今年上半年，相較于水務(wù)、大氣領(lǐng)域，固廢相關(guān)領(lǐng)域漸成熱點領(lǐng)域，迎來了歷史發(fā)展機遇。這與近年來危廢、環(huán)衛(wèi)等新興市場的走熱有關(guān)。從統(tǒng)計中可以看出，50起并購中就有24起涉及固廢相關(guān)領(lǐng)域，所占比例達48%，其中危廢領(lǐng)域的并購更為突出，規(guī)模達17.92億。共有5起海外并購，中國天楹收購全球環(huán)保巨頭Urbaser，葛洲壩收購巴西圣諾倫索，開能環(huán)保收購加拿大CANATURE N.A. INC.，首聯(lián)環(huán)境收購索得綠能科技，錦江環(huán)境收購印尼綠色能源，交易金額為89.05億，主要分布在西班牙、加拿大、馬來西亞、印尼、巴西等國。
從標的性質(zhì)上看，新三板企業(yè)備受A股上市企業(yè)青睞，如東湖高新收購泰欣環(huán)境，中山公用收購名城科技，清新環(huán)境收購華江環(huán)保，國中水務(wù)收購潔昊環(huán)保等。
新三板企業(yè)規(guī)范性相對較高，收購風(fēng)險小，投資回報率相對較高，未來競爭力強。而且，新三板企業(yè)被并購之后將擁有較大的資金、技術(shù)、品牌和知名度優(yōu)勢，在項目投標上將更具競爭力，業(yè)務(wù)開拓成功率將會大大提高。
危廢、環(huán)衛(wèi)成收并購熱點領(lǐng)域
危廢行業(yè)是環(huán)境產(chǎn)業(yè)當(dāng)下的香餑餑，但目前危廢企業(yè)相對小而散，進入壁壘高，通過收并購方式進入危廢領(lǐng)域無疑是不二之選。
如高能環(huán)境一天之內(nèi)斥資3.63億收購晨興環(huán)保、貴州宏達環(huán)保兩家企業(yè)，不斷加碼危廢業(yè)務(wù)，拓寬了危廢處置業(yè)務(wù)類別，擴大了其危廢處置和綜合利用的規(guī)模和能力。永清環(huán)?；ㄙM20.83億收購高郵康博、上海得隴企業(yè)、杭州豐地環(huán)保、康博固廢來彌補危廢焚燒短板。
環(huán)衛(wèi)市場也較為活躍，據(jù)E20研究院統(tǒng)計，進入2018年以來環(huán)衛(wèi)項目的占比持續(xù)保持在60%以上。今年上半年，環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的收并購也較之前活躍了許多。如中山公用并購名城科技拓寬環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，盈峰環(huán)境152.5億巨資收購環(huán)衛(wèi)行業(yè)龍頭中聯(lián)環(huán)境，中聯(lián)環(huán)境目前已擁有國內(nèi)乃至全球最大的環(huán)境環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)品矩陣，此次交易是目前國內(nèi)環(huán)保行業(yè)最大的一例。
目前我國從事環(huán)衛(wèi)服務(wù)的各種規(guī)模企業(yè)共計5000余個，但整體呈現(xiàn)“小而散”的特點，環(huán)衛(wèi)企業(yè)規(guī)模普遍偏小。年服務(wù)金額在200萬以下的企業(yè)超過總數(shù)的60%，年服務(wù)金額在200萬至3000萬之間的企業(yè)約占總數(shù)的35%，年服務(wù)金額在3000萬以上(規(guī)模以上)的環(huán)衛(wèi)企業(yè)僅有100余家，占總數(shù)不足5%。從行業(yè)特點來看，小規(guī)模企業(yè)之間的兼并重組有利于提高行業(yè)的集中度，整合資源優(yōu)勢，擴大規(guī)模效應(yīng),未來環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的并購動作可能會更頻繁。
收并購依然是跨界企業(yè)的“慣用打法”
近年來，越來越多的環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)型跨界做環(huán)保，一步步大手筆投資開疆?dāng)U土，一系列連環(huán)并購成為其跨界成功的重要因素。
7月17日，從家電業(yè)跨界而來的盈峰環(huán)境發(fā)布重大資產(chǎn)重組報告書，擬通過發(fā)行股份的方式，以152.5億元收購中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán)，是目前國內(nèi)環(huán)保行業(yè)最大的一例。此次外延式拓展，盈峰環(huán)境向上游環(huán)衛(wèi)裝備領(lǐng)域和環(huán)衛(wèi)一體化服務(wù)領(lǐng)域延伸，逐步完成全產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局。
一路連環(huán)出擊、“買買買”的雅居樂環(huán)保今年收購湖南邦源和澤州和美，對雅居樂環(huán)保集團拓展有色金屬綜合利用業(yè)務(wù)、安全填領(lǐng)域具有里程碑意義，再次完善了其事業(yè)版圖。同樣，葛洲壩收購巴西圣諾倫索，進軍南美市場，國際化版圖不斷拓展。
上海復(fù)星與南京鋼聯(lián)收購柏中環(huán)境，布局水環(huán)境全產(chǎn)業(yè)鏈，柏林水務(wù)為德國最大的水務(wù)公司，有超過150年的歷史。進入中國20多年來，柏中環(huán)境采用靈活的投資與合作模式，業(yè)務(wù)遍布華南、西北、東北、西南以及華中地區(qū)，服務(wù)人口逾1,500萬，對于上海復(fù)星布局快速增長的市政和工業(yè)污水及其他環(huán)保領(lǐng)域具有重大戰(zhàn)略價值。上海復(fù)興從原水、供水、污水、中水回用等水務(wù)各個環(huán)節(jié)，從技術(shù)到工程、從提標改造到水體修復(fù)，水處理全產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模。
借收購?fù)卣剐骂I(lǐng)域 多層次延伸產(chǎn)業(yè)鏈
目前，環(huán)境企業(yè)綜合化發(fā)展趨勢明顯，很多環(huán)境企業(yè)通過橫向、縱向并購，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，延伸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。
1月10日，中環(huán)裝備發(fā)布公告，擬作價7.2億元收購兆盛環(huán)保100%股權(quán)，本次交易完成后，兆盛環(huán)保的污水處理環(huán)保設(shè)備業(yè)務(wù)將對中環(huán)裝備的主營業(yè)務(wù)形成有效支持和良性補充，完善環(huán)保裝備制造業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)并鞏固污水處理設(shè)備領(lǐng)域優(yōu)勢地位，有利于中環(huán)裝備的多層次產(chǎn)業(yè)鏈布局。
碧水源進一步完善全產(chǎn)業(yè)鏈，宣布與關(guān)聯(lián)方西藏必興共同出資1.44億元，收購中興儀器60%股份，進軍環(huán)保監(jiān)測產(chǎn)業(yè)，向環(huán)保“綜合性三甲醫(yī)院”又跨越了一大步。近年來，碧水源迅速擴展產(chǎn)業(yè)鏈，收購北京良業(yè)環(huán)境 70%股權(quán)，進入生態(tài)照明領(lǐng)域;全資收購冀環(huán)公司、定州京城環(huán)保，進軍危廢行業(yè);投資德清源、中興儀器，進入生態(tài)農(nóng)業(yè)和環(huán)保監(jiān)測領(lǐng)域。碧水源已涉足環(huán)保產(chǎn)業(yè)上下游主要領(lǐng)域，全產(chǎn)業(yè)鏈格局初步形成。
國中水務(wù)2.04億收購潔昊環(huán)保，進軍大氣領(lǐng)域，豐富業(yè)務(wù)資源，拓展節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域市場機遇。啟迪桑德收購臨沂奧凱70%股權(quán)，可延伸公司再生資源綜合利用業(yè)務(wù)鏈，推進報廢汽車回收拆解業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。以13億元收購關(guān)聯(lián)方啟迪科服旗下的浦華環(huán)保100%股權(quán)，擴大水處理板塊。
還有一些環(huán)境企業(yè)通過對相近細分領(lǐng)域的拓展，增強領(lǐng)域內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)和專業(yè)度，地區(qū)上的布局也將進而得到完善。
如金圓股份子公司收購天匯隆源、重慶埠源環(huán)保、祥城環(huán)保，將進一步推進公司在危廢處置、水泥窯協(xié)同處置領(lǐng)域的發(fā)展，完善公司環(huán)境產(chǎn)業(yè)布局。
永清環(huán)保并購中宇環(huán)保、高郵康博、上海得隴企業(yè)、杭州豐地環(huán)保、康博固廢5家固廢處置企業(yè)，與垃圾焚燒業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，補齊在垃圾焚燒領(lǐng)域中危廢焚燒的產(chǎn)業(yè)短板，實現(xiàn)區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)提供商戰(zhàn)略。
此外，中國水務(wù)收購河南供水公司、錢江水利、武漢市新洲區(qū)長源供水有限公司，進一步壯大其水務(wù)業(yè)務(wù)。博天環(huán)境收購高頻環(huán)境進軍集成電路產(chǎn)業(yè)水處理市場。
隨著國家嚴控金融風(fēng)險政策的出臺，很多環(huán)境企業(yè)也受到一定程度的撞擊，但這也將加速行業(yè)的整合趨勢。對此，E20環(huán)境平臺首席合伙人傅濤指出，接下來，不斷折翼的企業(yè)或許將通過出售資產(chǎn)等形式，繼續(xù)尋找出路，行業(yè)整合并購趨勢將會愈加明顯。所以可以預(yù)期，未來環(huán)境產(chǎn)業(yè)內(nèi)的并購事件相較于2017年或?qū)⒂凶吒叩膽B(tài)勢出現(xiàn)。